中融入大数据发展对信息供给变革的创新元素研究

管理科学杂志

大数据与会计功能——新的分析框架与思考方向

马辉、金庆禄、王欣

2021年第9期

大数据时代，海量数据无疑是一种延伸信息内涵和知识结构的信息资源，更是一种基于数据分析的数据价值挖掘思维。 基于此，本文从大数据发展对信息供给方式改革的实践出发，将大数据发展对信息环境的创新要素融入到传统会计金融文献中，旨在开发和构建大数据的价值。宏观和微观层面的挖掘和价值创造。 创建的理论逻辑为大数据环境下的会计和金融研究提供了参考的分析框架，同时也丰富了传统会计信息理论。

大数据的发展带来的最直接的变化就是可用信息供给的增加。 作为企业主要的信息提供者，大数据的发展改变了其披露信息的数量、类型和传播方式。 公司在微博、股吧等披露平台拥有更大的自主权。 不仅可以重新披露和传播财报等已披露信息，还可以动态、实时披露研发创新、销售合同等未公开信息，并能将信息快速、准确地推送给投资者，降低其信息获取成本。 大数据的发展也让投资者成为信息提供者。 投资者对企业信息披露、产品服务、战略转型等的舆论或态度偏好，为企业挖掘、创造和交换投资者产生的信息提供了可能。 因此，本文首先以信息提供者为中心，围绕其信息披露动机、信息特征和传播方式等，分析信息所呈现的新行为、新特征，为大数据如何影响信息提供的内在逻辑提供依据。原始信息环境。 。

增加的信息供给的价值取决于其对信息使用者的效用水平的影响，体现在信息的契约函数和估价函数上。 除了信息提供者之外，企业和投资者本身也是最重要的信息需求者。 对于企业来说，利用信息的主要目的是提高合同设计的科学性和合同执行的效率，利用信息的合同功能缓解道德风险。 在股东、债权人、管理层、员工等不同生产要素方建立的契约关系中，由于历史成本原则和管理动机的影响，传统信息发挥的契约功能相对有限。 随着大数据的发展而增加的信息供给，不仅可以与合同中的传统信息相互验证，还可以从不同的维度进行补充，更全面地反映公司的状况。 对于投资者来说，信息使他们能够准确评估公司并减少逆向选择。 但目前基于净资产和会计收益的估值模型并未考虑其他价值相关信息，无法充分反映研发创新和人力资本。 那么，大数据的发展将有助于识别和提取其他与价值相关的信息，以改进估值模型，增强信息对投资者的估值效用。

基于市场层面，市场主体之间发生信息活动。 大数据的发展也开启了企业与投资者之间的信息交流和相互学习。 企业向投资者学习的动力在于，其决策不仅需要内部信息，还需要宏观经济状况、客户和供应商等外部信息，而基于分散、大量投资者意见的舆论更能体现企业的经营决策。 “群众的智慧。” 补充管理信息集。 另一方面，投资者也会积极获取信息，了解公司的经营情况和内在价值。 利用会计信息评价企业价值的理论逻辑是会计信息能够指导创造价值的投资活动。 然而，这种指导能力受到竞争对手、供应链等利益相关者的影响。 它还依赖其他相关合同安排来减轻管理层的积极性。 以及融资约束等，这意味着估值的合理性也需要外部信息。 大数据的发展有助于投资者低成本获取利益相关者信息，识别管理层动机，并利用大数据赋予投资者的治理权力来约束管理层的利己行为，从而做出合理估值。

放眼整个经济，市场是组织经济活动的基本力量，政府是调节经济运行的帮手。 大数据还可以促进市场与政府之间宏观和微观的信息互联互通。 政府在获取和处理投资、信贷等宏观宏观信息方面具有优势，但市场对企业库存周转、销售变化等微观信息的感知更为敏感。 这是市场与政府优势互补、取长补短的基础。 大数据的发展帮助信息发布者（政府）传递宏观信息，帮助信息解释者（宏观分析者）将信息引入市场，帮助信息执行者（企业）将信息融入决策功能，提高企业的决策能力。市场向政府学习的效率。 同时，微观盈余的总和，包括管理层对未来风险和回报的个人判断，可以有效预测宏观GDP增长率。 这些预测的宏观数据也是政府制定相关经济政策的重要参考。 大数据发展帮助政府部门从市场中提取更多经营、收益、风险等特征，增强微观信息的宏观估值功能，提高宏观政策质量。

总体而言，本文从大数据发展对信息供给变革的实践出发，在把握的基础上，为企业会计和财务行为提供了符合大数据时代背景的分析框架：在企业初始信息环境下，大数据的发展如何改变信息供给，影响信息需求方的合同安排和公司估值，并通过信息需求方的信息交流和互学加强资本市场与实体经济的联动。信息供需双方； 更进一步，大数据如何改善政府与市场的关系？ 宏观和微观信息互联互通，可以优化资源配置，促进经济增长。 本文围绕信息的契约和估值功能，结合资本市场的反馈和治理机制，深入剖析大数据思维与价值创造的交互机制和中介机制，以期为传统的大数据思维提供研究机会和未来。大数据背景下的会计和金融研究。 该方向提供了可供参考的分析框架和反思启发。 此外，本文对大数据环境下投资者治理作用的思考和分析，对于企业推动治理变革、实现治理创新也具有参考和借鉴意义。

关于作者

马辉拥有上海财经大学管理学（会计）博士学位。 同济大学经济管理学院大数据与会计，助理研究员。 主持国家自然科学基金青年项目1项、上海市超级博士后项目1项。 在《of&》、《of》、《ofand》​​、《管理世界》、《管理科学学报》、《会计研究》等国内外权威期刊发表多篇学术论文。

关于作者

金庆禄拥有香港科技大学哲学（会计）博士学位、西安交通大学管理学（会计）硕士学位和经济学（审计）学士学位。 现任上海财经大学会计学院院长、教授、博士生导师。 全国高校首批黄大年式教师团队带头人、教育部长江学者特聘教授、国家杰出青年科学基金获得者、高等学校领军人才。国家万人计划哲学社会科学. 入选国家百千万人才工程、中宣部文化名优人才工程和四批人才工程； 荣获国家有突出贡献的中青年专家称号，享受国务院政府特殊津贴。 主持省部级以上项目十余项，其中国家自然科学基金面上项目3项、国家自然科学基金重点项目1项、国家杰出青年科学基金项目1项。 在《The》、《of》、《经济研究》、《经济学季刊》、《管理科学杂志》等国内外权威期刊发表学术论文30余篇。

文章发表：

马辉、金庆禄、王欣，“大数据与会计功能——新的分析框架与思维方向”，《管理科学》2021年第9期